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扑克专访 巩翰林:了如“纸”掌并不难关键要搞

时间:2019-06-08 12:24 作者:-1 点击:

  作为对外依存度十分高的品种,纸浆期货上市以来的价格运行情况一直都颇受市场关注◁★•。定价的分歧和产业链给出的巨大定价弹性★●▲☆◇,德州扑克官方下载让这个仅有百天的年轻品种拥有独特的吸引力◁●▽。在3月份成品纸消费小高潮的背景下,纸浆期货却为何冲高回落?中加关系、德州扑克游戏税率调整等因素☆•□,会扰动纸浆市场吗?

  巩翰林□○△★•◁,玻璃、德州扑克官方下载水泥、畜产品(猪、德州扑克游戏德州扑克游戏鸡●-•▼、鸡蛋)、造纸等领域十余年经验。 精于现货市场的调研、德州扑克官方下载分析工作。德州扑克游戏德州扑克官方下载

  □-○○☆?扑克财经▷=▽=:在3月份成品纸消费小高潮的背景下,德州扑克游戏纸浆期货为何走出冲高回落的形态▲◁…□,其背后的原因能否分析一下?

  扑克智咖巩翰林★=●:纸浆主力1906合约在节后呈现冲高回落形态,德州扑克官方下载主要体现了市场对3月份造纸小旺季和纸浆高库存两种市场因素的心态转换历程▷•◆◁,期间也夹杂了纸浆外盘报价□●▪、德州扑克游戏国内报盘等因素影响。

  从盘面看,德州扑克官方下载德州扑克官方下载2月25日是节后行情的分水岭,当时我的分析结论也是坚定看空的◇◆•□。德州扑克游戏下面我简单做一个分析:

  先说一下25日之前的市场行情。当时支撑期货价格上行的主要因素有以下几点:

  1-▼◁•、德州扑克游戏节前纸厂原料备货有限,3月份将迎来造纸市场的小旺季,因此多数人对于节后纸厂恢复开工•☆▪-◇,德州扑克游戏入市采购纸浆保持了非常乐观的预期。德州扑克游戏德州扑克官方下载德州扑克游戏

  2、外盘报价上涨▽△☆●▲。德州扑克官方下载德州扑克官方下载德州扑克游戏2月份加浆报盘首先上调10-20美金/吨,随后银星也传出上涨消息,并最终落实。

  3、下游成品纸调价函频出。节后纸厂纷纷发布涨价函,德州扑克官方下载纸种涵盖包装纸、德州扑克游戏文化纸、生活用纸等,导致多数人对造纸行情较为乐观。

  而后预期打破△★◁☆,市场由多转空。德州扑克app由于节后纸厂开工恢复慢与同期●•,德州扑克游戏纸浆采购积极性低=△•●,这导致纸浆现货交投氛围较差,德州扑克官方下载德州扑克官方下载现货价格出现阴跌的现象…▼。同时临近月底公布的港口库存超过220余万吨,德州扑克游戏德州扑克app同比增幅超65%。德州扑克游戏国内巨大的库存■□▽■★…,德州扑克官方下载且去库存速度远低于预期,因此业者心态开始出现转变,德州扑克官方下载德州扑克游戏纸浆期货由此转跌△-▷。

  扑克智咖 巩翰林:供应方面,国内港口纸浆库存依旧高企。据统计国内纸浆库存(青岛+常熟+保定)预计在180万吨左右,环比下降约6个百分点,德州扑克app同比增幅73.72%◁•。对比2018年3月份的纸浆库存环比变化情况来看(2018年3月库存环比下降近12个百分点),国内纸浆去库存效果并不明显□▷。4月份国内纸浆仍面临较大的去库存压力。德州扑克官方下载好消息是,后续到港量明显下降▲•☆•●○,青岛港4月份计划到港量不足20万吨-◆,环比下滑约17个百分点。德州扑克游戏德州扑克app德州扑克官方下载德州扑克官方下载

  需求方面,德州扑克游戏下游纸厂整体需求偏弱◇◆◁-▽▪,德州扑克游戏德州扑克官方下载呈现环比好转■▲☆•,德州扑克官方下载但同比依旧回落的局面…◇。德州扑克官方下载首先看一下公开数据,统计局最新公布的1-2月份纸和纸板产量为1692▪▼△▽•◇.9万吨,德州扑克app同比下降-1.4%。德州扑克官方下载从个人与纸厂及贸易商沟通来看,德州扑克官方下载德州扑克游戏3月份下游纸厂开工率在70%左右,或更低□□▷◇▪;多数贸易商反馈纸厂买盘积极性不高,德州扑克官方下载纸浆成交较差,因成品纸终端需求低迷,德州扑克app德州扑克游戏企业资金面偏紧■★◆□◇▷。德州扑克官方下载

  市场价格方面,国内针叶浆价格不断走低★☆◁▷▲★。德州扑克官方下载以山东地区银星为例,3月末市场交投价格已经降至5500-5550元/吨左右,德州扑克游戏德州扑克游戏且听闻有个别更低成交价格。

  文化用纸价格明涨实跌。德州扑克游戏德州扑克游戏纸厂发函,提涨成品纸价格200元/吨,德州扑克官方下载但据我个人了解▪▽○◇•,德州扑克官方下载成交落实不到位,德州扑克官方下载德州扑克官方下载且部分纸厂的价格附加了承兑•★、德州扑克官方下载德州扑克官方下载送到等条款,德州扑克游戏折算下来价格不涨反跌。德州扑克游戏德州扑克官方下载德州扑克官方下载

  ?扑克财经:近期中加关系紧张◇▽▽,掀起菜系暴涨行情,德州扑克官方下载德州扑克官方下载后续是否会蔓延至纸浆市场△■●-△=?另外▼▽▽,德州扑克游戏税率调整对纸浆市场有何影响▪▽◆▷?

  首先-▪,中加关系对于纸浆市场的影响还未明朗,目前未听闻大的纸浆代理商的订盘有受其影响。德州扑克官方下载

  税率方面,德州扑克游戏纸浆并没有关税和消费税,所以纸浆的进口增值税计算只需要计算完税价格和增值税=◁•,德州扑克app即纸浆进口增值税=关税完税价格×增值税率。增值税税率从16%下调至13%对于纸浆进口厂商来说减轻了3%的成本。德州扑克官方下载

  以 710美金的订购价为例◇▷△,德州扑克游戏在接近2-3周的运输后,德州扑克官方下载德州扑克app订购的美金货到达保税区,德州扑克官方下载报关需要缴纳进口增值税减少了710*6•●….71*3%=142.92元○□▽■★▪。

  虽然理论上成本下降约150元/吨•■◆○■,德州扑克游戏但目前国内贸易商已出现小幅亏损,德州扑克官方下载德州扑克官方下载因此纸浆价格受此影响继续下行可能不大或空间非常有限。浆价还需要关注国内去库存的成效△★=★▪•。

  扑克智咖 巩翰林:预计4月份国内现货将出现针阔叶浆走势分化的局面,德州扑克官方下载针叶浆下跌空间将逐步收缩▲▲=,德州扑克官方下载阔叶浆预计继续下探●△○=,德州扑克游戏德州扑克官方下载下行空间大于针叶。原因如下▷•:

  1、德州扑克游戏库存分化▪▪。国内港口库存以阔叶浆为主===▼,德州扑克官方下载据悉70%左右为阔叶浆,30%左右为针叶浆▼•□▽◁。

  2★●☆••、成本支撑不同○▼▪●。据悉进口针阔叶木片价格分别在260美元/吨左右和210美元/吨左右,德州扑克游戏折算原料成本约在600和400美元/吨▪•。德州扑克游戏德州扑克官方下载对比目前美金报盘,德州扑克app针叶浆成本支撑明显强于阔叶浆。德州扑克官方下载

  扑克智咖 巩翰林:预计期货盘面将保持低位震荡整理的走势,多看少做,德州扑克游戏德州扑克官方下载高位可尝试短空•◁□,德州扑克游戏德州扑克官方下载不宜过分看空。德州扑克游戏

  中长期重点关注国内库存消化情况…▲▪▪■。德州扑克游戏从前期谈到的供需基本面的情况以及交割成本的考虑=◁•△,个人认为期价存在向上修正的可能△☆▲○▽。德州扑克app

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